Родился 4 октября 1965 г. в г.Петропавловск-Камчатский — административном центре Камчатской области (с 1 июля 2007 года — Камчатского края). Русский. Окончил среднюю школу.

В Вооруженных Силах с 1982 года.

В 1982 г. поступил в Качинское высшее военное авиационное училище летчиков. После окончания училища проходил службу на должностях летчика, старшего летчика, командира звена, заместителя командира авиационной эскадрильи — штурмана в истребительном полку авиации ПВО (301 иап). В 1994 году переведен в Дальневосточное объединение ВВС на должность командира авиационного звена истребительного авиационного полка (216 иап), через год назначен заместителем командира авиационной эскадрильи.

С этой должности в 1995 году Олег Мутовин поступил в Военно-воздушную инженерную Академию имени профессора Н.Е.Жуковского на отделение подготовки летчиков-инженеров-исследователей. Будучи на втором курсе академии, по собственной инициативе и без отрыва от учебы, он успешно сдал вступительные экзамены в Центр подготовки летчиков-испытателей. В 1998 г. О. Мутовин экстерном и с отличием закончил ВВИА им. профессора Н.Е.Жуковского, а в 1999 — Центр подготовки летчиков-испытателей Государственного летно-испытательного центра им. В.П.Чкалова.

После окончания Центра подготовки летчиков-испытателей проходил службу на должностях старшего летчика-испытателя, заместителя командира авиационной эскадрильи — старшего летчика-испытателя службы летных испытаний Летно-испытательного центра ГЛИЦ.

Олег Евгеньевич вносит большой вклад в развитие современных авиационных комплексов, являясь ведущим специалистом в области лётной оценки систем управления самолетов, боевого применения средств поражения, аэродинамических свойств самолётов, эргономики, индикации и логики работы бортового радиоэлектронного оборудования и систем управления вооружением. Освоив практически все виды летной подготовки, он допущен к испытательным полетам всех степеней сложности. Под его руководством и при непосредственном участии проведены лётно-испытательные работы на опытных и модифицированных авиационных комплексах семейства «Су» и «МиГ».

Один из ведущих летчиков-испытателей Министерства обороны России, выполняющим испытательные полеты с палубы авианесущего корабля. Первым из военных летчиков России выполнил полет на опытном корабельном самолете Су-27КУБ (11.2004) с палубы тяжелого авианесущего крейсера «Адмирал Кузнецов».

В период подготовки крейсера «Адмирал Кузнецов» к походу полковник Олег Мутовин провел испытания аэрофинишеров корабля, а затем оказал помощь в восстановлении полетов с палубы летчиков руководящего состава полка палубной авиации. В период боевой службы ТАВКР выполнял полеты на Су-33 и Су-25УТГ с палубы корабля с целью оценки характеристик модернизированного оборудования самолетов в условиях дальнего морского похода.

Имеет общий налет более 1500 часов.

За время летной работы освоил более 30 типов самолетов и их модификаций истребительной, истребительно-бомбардировочной, штурмовой и палубной авиации.

Указом Президента Российской Федерации от 26 мая 2008 года № 837 за мужество и героизм, проявленные при испытании новой авиационной техники, старшему инспектору — старшему летчику-испытателю отдела (летно-методической и боевой подготовки) ГЛИЦ им. В.П. Чкалова (г. Ахтубинск) полковнику Мутовину Олегу Евгеньевичу присвоено звание Героя Российской Федерации.